國(guó)際客車(chē)展獲悉，近日，江淮汽車(chē)在A股市場(chǎng)的股價(jià)不斷突破新高，其總市值也突破了千億大關(guān)。在近一個(gè)半月的時(shí)間里，江淮汽車(chē)的股價(jià)實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)，股價(jià)從9月24日的22.04元/股，上漲到了11月12日的46元/股。

截止到11月12日，市值達(dá)到且超過(guò)千億的上市車(chē)企行列中，除了江淮汽車(chē)新晉加入外，還包括了比亞迪(市值高達(dá)8751億)、賽力斯(2031億)、長(zhǎng)城汽車(chē)(2419億)、理想汽車(chē)(1915億)、上汽集團(tuán)(1760億)、吉利汽車(chē)(1439億)、長(zhǎng)安汽車(chē)(1532億)以及小鵬汽車(chē)(1079億)等知名企業(yè)。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，江淮汽車(chē)股價(jià)的飆升，不僅反映了市場(chǎng)對(duì)其近期業(yè)績(jī)和未來(lái)發(fā)展的樂(lè)觀預(yù)期，也表達(dá)了資本市場(chǎng)將其視為下一個(gè)“賽力斯”的信心。然而，面對(duì)如此暴漲的市值，業(yè)內(nèi)也開(kāi)始關(guān)注江淮汽車(chē)是否能夠持續(xù)支撐這一估值，并維持其股價(jià)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

市場(chǎng)壓力依舊存在

公開(kāi)資料顯示，江淮汽車(chē)是一家集全系列商用車(chē)、乘用車(chē)及動(dòng)力總成研產(chǎn)銷(xiāo)和服務(wù)于一體，涵蓋汽車(chē)出行、金融服務(wù)等眾多領(lǐng)域的綜合型汽車(chē)企業(yè)集團(tuán)。在市場(chǎng)環(huán)境等因素的影響下，自2016年起，江淮汽車(chē)的營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)出持續(xù)的下滑趨勢(shì)，從2016年的525.3億元，一路下滑至2022年的365.8億元，營(yíng)收累計(jì)下滑幅度超過(guò)30%，形勢(shì)頗為嚴(yán)峻。在凈利潤(rùn)方面，江淮汽車(chē)同樣面臨著巨大的壓力，從2017年至2022年期間，公司累計(jì)虧損額已接近15億元。

到2023年，江淮汽車(chē)開(kāi)始回暖，總營(yíng)收達(dá)到450.16億人民幣，同比增長(zhǎng)23.07%。同時(shí)，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)了1.52億人民幣的正增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)幅度高達(dá)109.57%。

2024年三季度，江淮的單季凈利潤(rùn)達(dá)到了3.24億元，同比增幅超10倍，創(chuàng)2017年以來(lái)單季盈利新高。對(duì)于業(yè)績(jī)的上漲，江淮汽車(chē)解釋稱，一方面公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和債務(wù)結(jié)構(gòu)，積極開(kāi)拓海內(nèi)外市場(chǎng)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)匯兌收益增加和財(cái)務(wù)費(fèi)用減少;另一方面公司持續(xù)致力于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資源配置效率，報(bào)告期內(nèi)資產(chǎn)處置收益大幅增加所致。

不過(guò)，江淮汽車(chē)的銷(xiāo)量在2024年并沒(méi)有持續(xù)攀高。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，江淮汽車(chē)的商用車(chē)與乘用車(chē)銷(xiāo)量總計(jì)達(dá)到了31.5萬(wàn)輛，但這一數(shù)字相比去年同期卻減少了4.72%。在乘用車(chē)細(xì)分市場(chǎng)中，SUV和MPV車(chē)型的銷(xiāo)量均遭遇兩位數(shù)的下滑，而轎車(chē)市場(chǎng)也未能幸免，銷(xiāo)量下滑了9%。

值得一提的是，今年10月份，江淮新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量為3452輛，同比下降7.60%。這一數(shù)據(jù)不僅凸顯了當(dāng)前新能源汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度，也反映出江淮汽車(chē)在新能源領(lǐng)域的市場(chǎng)地位正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。而從前三季度的累計(jì)銷(xiāo)量來(lái)看，江淮新能源乘用車(chē)共計(jì)銷(xiāo)售21576輛，同比僅增長(zhǎng)了1.48%，這一微弱的增長(zhǎng)幅度無(wú)疑進(jìn)一步加劇了其在新能源市場(chǎng)的危機(jī)感。

汽車(chē)分析師林述成對(duì)記者表示：“從銷(xiāo)量數(shù)據(jù)來(lái)看，江淮汽車(chē)并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)突破，尤其是在新能源乘用車(chē)領(lǐng)域。隨著競(jìng)爭(zhēng)的激烈，江淮汽車(chē)需要面對(duì)來(lái)自國(guó)內(nèi)外眾多品牌的挑戰(zhàn)。而新能源汽車(chē)市場(chǎng)的快速發(fā)展和消費(fèi)者需求的不斷變化，也對(duì)江淮汽車(chē)的產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)策略提出了更高的要求?！?/p>

江淮將成為下一個(gè)賽力斯?

那么，在銷(xiāo)量數(shù)據(jù)并未顯著高漲的背景下，江淮汽車(chē)為何會(huì)受到市場(chǎng)的熱捧?從市場(chǎng)消息面來(lái)看，這一現(xiàn)象與華為和江淮汽車(chē)的深度合作密不可分。

日前，華為常務(wù)董事、終端BG董事長(zhǎng)、智能汽車(chē)解決方案BU董事長(zhǎng)余承東透露，華為與江淮汽車(chē)合作打造的全新品牌——尊界，首款車(chē)型將于11月15日開(kāi)幕的廣州車(chē)展亮相，并計(jì)劃在2025年春天正式上市。

此外，11月10日，尊界汽車(chē)在抖音平臺(tái)正式開(kāi)設(shè)了官方賬號(hào)，并認(rèn)證為“華為終端有限公司”。這一舉動(dòng)不僅展示了華為與江淮汽車(chē)的緊密合作關(guān)系，也彰顯了尊界品牌對(duì)于新媒體平臺(tái)的重視。值得注意的是，尊界汽車(chē)的抖音賬號(hào)在開(kāi)設(shè)僅一天的時(shí)間內(nèi)，就迅速積累了1.8萬(wàn)的粉絲量，盡管尚未發(fā)布任何作品，但已經(jīng)展現(xiàn)出了強(qiáng)大的市場(chǎng)號(hào)召力和品牌影響力。

同時(shí)，在華為的賦能下，車(chē)企也有較好的效益。以賽力斯為例，今年前三季度，賽力斯包括M5、M7、M9在內(nèi)的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量高達(dá)316713輛，與去年同期相比實(shí)現(xiàn)了364%的增長(zhǎng)。目前賽力斯的市值已超2000億元，成功超越上汽、長(zhǎng)安等老牌車(chē)企的市值。

除賽力斯外，與華為合作的北汽也收獲了不錯(cuò)的成績(jī)。記者了解到，北汽與華為聯(lián)合打造了享界品牌，價(jià)格區(qū)間為40萬(wàn)元—45萬(wàn)元，該車(chē)型上市僅20天就收獲了8000輛的大定訂單。而奇瑞與華為聯(lián)合打造的智界S7，也在上市14天就收獲了2萬(wàn)輛的大定訂單，展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

這些重點(diǎn)車(chē)型的火爆銷(xiāo)售，不僅讓市場(chǎng)看到了華為在打造汽車(chē)高端品牌方面的硬實(shí)力，也進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)尊界品牌上市的期待和信心。尊界作為華為與江淮汽車(chē)合作打造的全新品牌，其未來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)無(wú)疑將受到廣泛關(guān)注。資本市場(chǎng)對(duì)尊界的樂(lè)觀預(yù)期，正是基于華為在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的成功經(jīng)驗(yàn)和品牌影響力，以及尊界品牌自身的產(chǎn)品實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，一旦尊界在頂奢市場(chǎng)成功復(fù)制問(wèn)界系列的銷(xiāo)量佳績(jī)，江淮汽車(chē)的乘用車(chē)業(yè)務(wù)將迎來(lái)前所未有的改觀。這不僅能夠大幅提升公司的市場(chǎng)份額和品牌影響力，還將直接推動(dòng)公司業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入的顯著提升。更重要的是，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和盈利能力的提升，江淮汽車(chē)有望扭轉(zhuǎn)扣非凈利潤(rùn)的頹勢(shì)，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

不過(guò)，雖然有華為的技術(shù)支持和品牌影響力，但尊界在上市后的表現(xiàn)能否復(fù)刻問(wèn)界的輝煌還存在一定的不確定性。這主要是因?yàn)?0萬(wàn)價(jià)格帶與100萬(wàn)價(jià)格帶的消費(fèi)群體在消費(fèi)習(xí)慣和品牌偏好上存在顯著差異。對(duì)于100萬(wàn)級(jí)別的消費(fèi)者而言，品牌的光環(huán)效應(yīng)往往更為顯著，他們可能更加注重品牌的歷史積淀、市場(chǎng)口碑以及社會(huì)地位的象征意義，而對(duì)于智能駕駛技術(shù)的追捧可能并不像中低端市場(chǎng)那樣熱烈。

此外，從市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年60萬(wàn)元以上市場(chǎng)中新能源車(chē)的滲透率僅為9.3%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。這一數(shù)據(jù)也反映出，在高端市場(chǎng)，消費(fèi)者對(duì)于新能源車(chē)的接受程度仍然有限，傳統(tǒng)燃油車(chē)依然占據(jù)主導(dǎo)地位。這可能與高端消費(fèi)者對(duì)車(chē)輛性能、品質(zhì)以及品牌價(jià)值的更高要求有關(guān)。

“尊界要想在頂奢市場(chǎng)取得成功，不僅需要依靠華為的技術(shù)支持和品牌影響力，還需要在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、品質(zhì)控制、售后服務(wù)等方面下足功夫，以滿足高端消費(fèi)者的多元化需求。同時(shí)，尊界還需要密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和消費(fèi)者反饋，不斷調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)品策略，以應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。只有這樣，尊界才有可能在頂奢市場(chǎng)中脫穎而出，成為國(guó)產(chǎn)汽車(chē)品牌的新標(biāo)桿?！绷质龀杀硎尽?/p>

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