國際客車展訊：發(fā)布2023 年8 月中大客行業(yè)銷量，同比延續(xù)增長態(tài)勢，環(huán)比小幅增長。

受旅游需求回暖、出口強勢增長拉動，疊加“金九銀十”到來，復(fù)蘇趨勢有望延續(xù)。

摘要：

維持行業(yè)增持 評級，客車行業(yè)有望延續(xù)恢復(fù)性增長。8 月客車行業(yè)銷量符合預(yù)期，同比繼續(xù)保持增長，環(huán)比小幅增長。隨著國內(nèi)旅游及出行需求的復(fù)蘇，傳統(tǒng)旺季9 月客車需求有望持續(xù)增長，疊加新能源公交的更新?lián)Q代需求逐步釋放，預(yù)計國內(nèi)客車行業(yè)將持續(xù)回暖。我們看好在客車行業(yè)具備品牌及市場優(yōu)勢的企業(yè)，以及積極布局海外市場的優(yōu)質(zhì)客車企業(yè)，推薦標的宇通客車，受益標的金龍汽車、安凱客車、中通客車。

同比延續(xù)增長態(tài)勢，8 月淡季環(huán)比略增。8 月6 米以上中大型客車市場銷量8,667 輛，同比增長35%，在季節(jié)性因素的驅(qū)動下，環(huán)比小幅增長約1%，1-8 月累計銷售56,598 輛，累計同比增長25%，呈持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。其中6 米以上新能源中大客單月銷量3,096 輛，同比減少8%，環(huán)比減少2%，1-8 月累計銷售21,527 輛，累計同比減少19%，新能源客車受公交需求釋放節(jié)奏壓抑，銷量仍弱于客車整體。

宇通客車強勢領(lǐng)跑，重點品牌同比普遍增長。分品牌來看，宇通客車表現(xiàn)強勢，龍頭地位明確，銷量前五企業(yè)分別為：宇通客車3,517 輛，同比+59%，市場份額41%;金旅客車898 輛，同比+71%，市場份額10.4%;蘇州金龍840 輛，同比+71%，市場份額9.7%;金龍客車747輛，同比+46%，市場份額8.6%;中通客車693 輛，同比+13%，市場份額8%。1-8 月客車銷量累計排行前三名分別為宇通客車、蘇州金龍、金旅客車，市場格局相對穩(wěn)定，龍頭地位相對穩(wěn)固。

旅游車和出口仍是增長驅(qū)動因素，客車行業(yè)需求復(fù)蘇有望延續(xù)。受季節(jié)性因素影響，客車行業(yè)傳統(tǒng)旺季為9 月和10 月，受益于2023 年以來旅游行業(yè)的恢復(fù)，以及“十一”旅游旺季的潛在催化與拉動，行業(yè)需求的恢復(fù)趨勢有望延續(xù)。中國客車企業(yè)憑借在新能源領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、較高的車型性價比和服務(wù)品質(zhì)優(yōu)勢，在海外屢屢斬獲新增訂單，疊加“一帶一路”政策的拉動，客車行業(yè)出口有望延續(xù)強勢增長。此外，公交車已進入換車周期，隨著地方財政壓力的緩解，新能源公交需求亦有望逐步釋放。

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